二、多项选择题 1、 【正确答案】：BCD 【答案解析】：现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量÷利息费用，所以，选项A的说法不正确，正确的说法是：现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的经营活动现金流量作保障。营运资本＝长期资本－长期资产＝流动资产－流动负债，流动资产＝（长期资本－长期资产）＋流动负债，因此，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产。选项B的说法正确。流动资产＝营运资本＋流动负债，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，意味着“流动资产＝营运资本”，即流动负债＝0，所以，企业没有任何偿债压力。选项C的说法正确。营运资本＝流动资产－流动负债，如果流动资产和流动负债相等，并不足以保证偿债，因为债务的到期与流动资产的现金生成不可能同步同量。企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为缓冲，以防止流动负债“穿透”流动资产。所以说，营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫。即选项D的说法正确。 【该题针对“偿债能力比率”知识点进行考核】 2、 【正确答案】：ABCD 【答案解析】： 【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】 3、 【正确答案】：CD 【答案解析】：对于同一个项目，实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值不一定相等（不过结论一定相同，同为零或同为正数或同为负数），所以，选项A的说法错误；如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均资本成本，所以，选项C的说法错误；实体现金流量＝股权现金流量＋债权现金流量，计算实体现金流量时，认为债权人也是投资者，债权人投入的资金与股东投入的资金没有任何差别，对于同一个项目而言，不管筹资方式如何，由于投入的资金总量相同，因此，实体现金流量一定相同，与筹资方式无关，或者说，当债权现金流量增加时，股权现金流量会等额减少，实体现金流量不变，所以，实体现金流量不包括财务风险，而股权现金流量包括财务风险，因此，实体现金流量比股权现金流量的风险小，选项D的说法错误。 【该题针对“项目系统风险的衡量和处置”知识点进行考核】 4、 【正确答案】：BCD 【答案解析】：优序融资理论研究的是融资的优先顺序，没有研究企业价值与资本结构的关系，即选项A不是答案；有企业所得税条件下的MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大，即选项B是答案；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项C、D也是答案。 【该题针对“资本结构的其他理论”知识点进行考核】 5、 【正确答案】：CD 【答案解析】：普通股筹资的缺点：（1）资本成本较高；（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；（3）如果股票上市，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险；（5）可能引起股价下跌。 【该题针对“普通股筹资”知识点进行考核】 6、 【正确答案】：ACD 【答案解析】：根据题意可知，平均日需求量＝16200/360＝45（件），由于题中告诉了日供应量，因此，本题属于存货陆续供应和使用的情况，根据教材的公式可知，经济订货量＝[（2×16200×25/1）×60/（60－45）]开方＝1800件，送货期＝1800/60＝30（天），与经济批量相关的总成本＝[（2×16200×25×1）×（1－45/60）]开方＝450（元）。平均库存量＝1800/2×（1－45/60）＋20＝245（件），存货平均占用资金＝245×10＝2450（元）。 【该题针对“存货决策”知识点进行考核】 7、 【正确答案】：ABC 【答案解析】：商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。首先，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信贷形式，且无需正式办理筹资手续；其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。其缺陷在于放弃现金折扣时所付出的成本较高。 【该题针对“商业信用”知识点进行考核】 8、 【正确答案】：ABC 【答案解析】：采用变动成本法时，各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置，即分别设置“变动制造费用”、“固定制造费用”、“变动销售费用”、“固定销售费用”、“变动管理费用”、“固定管理费用”等。与此同时，“生产成本”和“产成品”科目也要相应变化，即它们只记录存货的变动成本，而不包括固定成本。变动成本法下，固定制造费用作为期间费用处理，在发生的当期转为费用，列入利润，因此“固定制造费用”科目没有期初期末余额。 【该题针对“变动成本法”知识点进行考核】 |
