三、计算分析题 1. 某公司下设 A.B两个投资中心。目前A投资中心的部门平均资产总额为2000万元，其中平均经营负债为150万元，投资报酬率为15％；B投资中心的投资报酬率为14％，剩余收益为200万元，平均经营负债为300万元。假设A投资中心要求的税前报酬率为9％，B中心的风险较大，要求的税前报酬率为10％。 要求 （1）计算A投资中心的剩余收益 （2）计算B投资中心的部门平均资产总额 （3）假设所得税为30％，加权平均税后资本成本为8％，并假设没有需要调整的项目。计算A中心和B中心的经济增加值 （4）说明以投资报酬率、剩余收益额和经济增加值作为投资中心业绩评价指标的优缺点。 2. ABC公司是一零售业上市公司，请你协助完成2011年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下： 其他财务信息如下 （1）销售收入预计为6000万元 （2）预计毛利率下降2个百分点 （3）预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变 （4）预计经营和管理费的固定部分增加为330万元 （5）购置固定资产支出800万元，并因此使公司年折旧额达到120万元 （6）2011年销售活动取得的现金流入为5960万元，存货周转率保持不变 （7）平均在3个月后支付进货款 （8）3月份增发股票10万股，获得现金76万元 （9）现金多余时，购买有价证券，金额必须是10万元的倍数（不考虑利息收入） （10）假设2011年不归还长期借款本金，年末付息，借款利息率按照年初年末平均借款额计算。年末现金余额不少于150万元 （11）预计所得税为300万元。 要求 （1）确定2011年现金流入、现金流出和购买有价证券数额，并计算期末现金余额 （2）预测2011年税后利润。 3. 某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见表： 要求 （1）计算加权平均边际贡献率 （2）计算盈亏临界点的销售额 （3）计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量 （4）计算安全边际 （5）预计利润 （6）如果增加促销费用10000元，可使甲产品的销量增至1200件，乙产品的销量增至2500件，丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这一促销措施？ 4. 某公司拟采购一批零件，A供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万； 30天之内付款付100万。 要求：对以下互不相关的三个问题进行回答 （1）假设银行短期贷款利率为15％，请确定对该公司最有利的付款日期和价格 （2）若目前的短期投资收益率为40％，确定对该公司最有利的付款日期和价格 （3）如果有另外一家B供应商提供“1/10，n/30”的信用条件，假设银行短期贷款利率为15％，则应该选择哪家供应商？ 5. A公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟10股配4股，配股价25元/股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。 要求 （1）假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值 （2）假定投资者李某持有100万股A公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响，并判断李某是否应该参与配股 （3）如果把配股改为公开增发新股，增发2000万股，增发价格为25元，增发前一交易日股票市价为56元/股。老股东认购了1500万股，新股东认购了500万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。（增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数） 6. 甲公司是一家上市公司，该公司2009年和2010年的主要财务数据以及2011年的财务计划数据如下表所示（单位：万元）： 假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。 要求 （1）计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2010年和2011年的销售增长率（计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程） （2）指出2010年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么 （3）指出2010年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化 （4）假设2011年预计的经营效率是符合实际的，指出2011年的财务计划有无不当之处 （5）指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。 |
