12月29日注册会计师《财务成本管理》每日一练：相对价值法

　　单选题

　　A公司预计明年净利润1500万元，其中600万元用于发放股利；预计明年总资产为10000万元，资产负债率为40%。经财务部门测算，以后公司净利润的年增长率为10%，股利支付率保持不变。已知国库券利率为4%，股票市场的平均风险收益率为6%，如果公司的β值为2，则该公司的内在市净率为（　）。

　　A、0.67

　　B、1.67

　　C、1.58

　　D、0.58

　

　　【正确答案】B

　　【答案解析】本题考核相对价值法。股利支付率＝600/1500×100%＝40%，股权成本＝4%＋2×6%＝16%，下年股东权益报酬率＝1500/[10000×（1－40%）]＝25%，内在市净率＝（25%×40%）/（16%－10%）＝1.67。