金砖国家机遇与挑战并存 自2001年高盛集团提出“金砖四国”概念以来，中国、俄罗斯、印度和巴西这四大新兴经济体以强劲的经济增长动力和突出的投资回报价值成为全球经济的亮点。2010年12月，非洲最大经济体南非加入，组成了金砖国家。金砖国家是充满机遇的地方，但不意味着可以盲目乐观。 它们的GDP加在一起几乎与美国的GDP相当，它们会成为全球经济的未来吗？但无论如何，这几个大的新兴经济体终将在21世纪留下浓重一笔。 活跃在自己的舞台上 文章开头提到的问题，目前我们尚无定论，但“金砖四国（巴西、俄罗斯、印度、中国）”以及新成员南非的总体规模确实相当庞大。这些国家从人口、占地面积以及经济总量来看都很突出，并从其他国家中脱颖而出。目前金砖国家已经控制了全球43%的外汇储备，且份额在不断攀升。 高盛的吉姆·奥尼尔在2001年注意到了四个庞大的新兴经济体，并给出“金砖四国（BRICs）”的名字，当时“金砖四国”出现飞跃式的集体发展。但其实早在引起注意之前，金砖国家的经济发展已经持续了很长时间。 再往前推20年，世界银行的国际金融公司（IFC）已经在考虑为这些国家重塑形象，因为尽管这些国家存在巨大的经济潜力，但仍常年被列为“第三世界的欠发达国家”。当时，第三世界国家的股票已开始出现发展迹象，但国际投资者并不能接触到这些股市信息，它们被取名为“新兴市场”。直到1981年IFC建立了新兴市场数据库，投资者才找到了解这些市场股票行情的途径。IFC这一项全新的市场调查为投资者提供了信心。 然而，为了这一黄金时刻，金砖四国经历了漫长的过程。直到20世纪90年代初，俄罗斯仍然处于“铁幕”之下，印度的官僚作风仍如噩梦般笼罩，巴西则经历了恶性通货膨胀导致十年的经济负增长。这些国家由于自身的混乱，差不多脱离了全球经济市场，经济政策被肃杀，股票市场要么不存在，要么极具官僚主义，要么高度不稳定。这些国家都需要进行深刻的改革才有可能度过致命的危机，并走上一条不同的发展道路。一旦它们这样做了，那么会有巨大的经济潜力。它们的GDP总值近14万亿美元，几乎与美国持平，购买力甚至超过美国。 然而，这里有一个问题——“金砖四国”真的那么重要吗？他们很大，但并不紧密结合。 “金砖四国”是20集团的一部分，对内对外都不是一个真正的权力集团或经济整体，任何一国都不能称为是其所在地区的领导者。 中国的崛起并不为日本所乐见，在东南亚地带也未能赢得信任，与印度始终互有偏见。巴西是中国商品的主要供应商，并凭此获得经济上的成果，但中国和巴西两国争夺非洲资源。俄罗斯和中国在对叙利亚的态度上达成共识，但在其他方面存在竞争关系。虽然“金砖四国”的经济发展迅速，但这些国家间尚未签订自由贸易协定。接着是南非，2010加入这个松散的“金砖国家集团”，但是作为新成员，南非在人口、经济增长和长期经济潜力上不及其他四国。 同时，“金砖四国”也没有经济上的衔接。俄罗斯和巴西的人均收入大幅领先于人口众多的中国和印度，根据2011年国际货币基金组织（IMF）的数据，俄罗斯和巴西的人均年收入均高于1.3万美元，而中国为5414美元，印度为1389美元。而且，“金砖四国”的成长轨迹也非常不同。更重要的是，“金砖四国”还需要面对其他新兴大国的激烈竞争。当“金砖四国”的经济增长速度慢慢放缓时，许多非洲国家正在吸收更多的外国投资，政治更加稳定，经济增长也渐渐脱离负增长或缓慢增长。 经济持续上涨？ 没错！但他们的经济增长速度将会趋慢。高盛及其他投资公司的研究表明，中国的GDP将在2030年超越美国，同时，中国也将远远超过其他的金砖国家，即使他们的GDP相加也不会赶上中国。 到2030年，金砖国家总的经济规模会接近七个主要发达国家的总量，到本世纪中叶，他们或将达到七国集团总量的两倍。金砖国家消费者的总购买力也将超过美国。如今在中国已经有很多汽车、手机、电视、冰箱等的销量超过美国。尽管经济增长放缓，但金砖国家的地位相对于美国和欧盟将会越来越重要。 不过，金砖国家高速的经济增长率难以保持。在过去十年中，金砖国家的经济扩张给全世界带来了惊喜，未来十年这些国家的增长速度将远低于预期，带给世界的可能是震惊。日本和韩国的经验表明，一旦工业化基本水平已经达到，经济增长率将会放缓。这些国家对大宗商品的无尽需求将趋于平缓，当基础设施已经基本到位，医疗保健、教育和休闲的需求将会增加。 在某种程度上，这些现象正在发生。中国的经济学家预计，到2020年，中国的年经济增长率将从10%—12%下降到6%—8%。受通货膨胀以及天然气产量下降影响，印度已经将年增长率预期从8%下调至5%—6%。巴西也正在努力恢复其危机前的高速增长，而俄罗斯则受到了欧洲问题的影响。高盛集团与其他公司的研究报告不断发布未来经济减速的预期，但是仍不乏有乐观者对其嗤之以鼻。 经济危机并非坏事？ 长期来看并非如此！2008年金融危机并非由新兴市场引起，相反，金砖国家扮演的是“救援者”的角色。由于过度消费、不当财政政策及对准时生产（JIT，一种生产模式）的过分依赖，美国、欧洲与日本等经济面临崩溃的危险。金砖国家各自经过短暂的“V”字形衰退后，在短时间内便实现了经济增长，它们的需求随后带动着全球经济脱离了起初的经济大低迷。 这当然不是最初危机演变的过程。《金融时报》曾指出，困扰美国和欧洲的财政问题同样可能会影响新兴市场的银行系统，但亚洲和拉丁美洲已经从美国早期的金融危机中吸取了教训，把它们的住房市场弄得井然有序。 中国有充足的储备实施大规模的财政刺激，而且可以快速支出资金，这点与美国完全不同。同其他新兴经济体一致，金砖国家的央行也一同在全球范围实行货币宽松政策。若离开了它们的合作，西方国家的财政刺激与货币宽松将于事无补，收效甚微。正是它们的配合，才使得全球大宗商品的需求稳定下来，世界经济才避免了一场衰退的降临。 危机干预的成本是巨大的。美国和欧洲南部的房地产泡沫并没有波及金砖国家。中国、印度和巴西的通胀水平已经超过了央行的警戒线。尽管这一切都没有引发一场危机，但可能已给未来的危机埋下了种子。从经济学的角度看，下一个危机通常来自于获得掌声和自我满意度最大的地区。如果真是这样的话，那么下一次经济动荡很有可能出现在金砖国家。 不可战胜的对手？ 答案是否定的！几十年来金砖国家受益于廉价劳动力、高生产率、大量的基础设施和教育投资（但尚未普及）以及追赶富裕国家的渴望，转型成果非常显著：人口素质提高，国内市场吸引力提高，“南南贸易”出现了爆炸性的增长，龙头企业也纷纷从廉价商品的生产者向生产智能手机、半导体、软件和飞机的世界一流企业转型。中国的联想收购了IBM个人电脑业务，巴西和南非的啤酒公司成为全球领先的啤酒企业。正如20世纪80年代，俄罗斯与日本的形势一样，金砖国家已蜕变为可怕且强大的竞争对手。 但值得注意的是，美国廉价且丰富的页岩气吸引了新的投资，加强了能源密集型产业的竞争力。丰富的页岩气也使得俄罗斯北极地区天然气资源以及巴西的盐下油气资源更加昂贵。目前美国的薪酬水平相对稳定，而中国和印度的工资水平不断飙升，抵消了金砖国家的劳动力成本优势，同时金砖国家看似“无底洞”的劳动力资源也逐步减少，技术熟练的工人更是缺乏。 另外，机械化也使得发达国家卷土重来。现在一个价格适中的机器人的工作量堪比10个劳动力。机器人一天工作24个小时，而且不用为他们支付高工资和高福利。智能手机和平板电脑的生产仍然在亚洲，但是对于金砖国家来说，它们在生产力的利用上并不占优势。因此，传统的跨国公司经历了多年的衰退之后开始卷土重来，通用汽车获得中国最大的市场份额，雀巢集团成功发明胶囊式咖啡，令咖啡这个曾经的高端产品飞入寻常百姓家。 最佳投资地？ 如今不是了！2008年之前，金砖国家股市表现强于其他新兴市场甚至发达国家。2002—2007年投资者在金砖国家获得的年平均回报率达到52%，而G7国家的回报率仅16%。但从2007年到现在，金砖国家的股市收益率为-3%，而G7国家为-1%。目前金砖国家的竞争优势受到质疑。当然，金砖国家是充满机遇的地方，但不意味着可以盲目乐观。 赶超西方？ 没那么快！是的，与现在一样，金砖国家仍将是未来世界经济增长的源动力。跟以往的欧美一样，在本世纪晚些时候，他们将共同主宰世界经济。尽管美国或西方统治的时代可能已结束，而“金砖四国”的统治时期并未到来。一个既定的事实是，明确地去划分发达国家与落后国家是过去的事了。西方跨国公司正在“金砖四国”寻求扩张机会，因为其本国市场的增长已不太可能。中国和印度的公司正在其他新兴市场以及西方建立自己的品牌。发达国家的经济命运与这些新兴市场的联系比以往任何时候都更密切。 |
