2012年咨询工程师《方法与实务》精讲(18)

　　这些指标可以用于评价资产负债结构、现金收支风险及债务清偿能力，因而是评价财务可持续性的重要指标。它们的含义和计算公式如下：

　　(1)资产负债率。

　　是指企业一定时期负债总额同资产总额的比率。其计算公式为：

　　资产负债率=(负债总额/资产总额) *100%

　　资产负债率表示企业总资产中有多少是通过负债得来的，是评价企业负债水平的综合指标。适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强的融资能力

　　。国际上公认的较好的资产负债率指标是60%。但是难以简单地用资产负债率的高或低来进行判断，因为过高的资产负债率表明企业财务风险太大;过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。

　　实践表明，行业间资产负债率差异也较大。实际分析时应结合国家总体经济运行状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件进行判定。

　　(2)流动比率。

　　流动比率是企业一定时期流动资产同流动负债的比率。其计算公式为：

　　流动比率=(流动资产/流动负债) *100%

　　流动比率衡量企业资金流动性的大小，考虑流动资产规模与负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。

　　该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强;但该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率是200%。

　　但行业间流动比率会有很大差异，一般说来，若行业生产周期较长，流动比率就应相应提高;反之，就可以相对降低。

　　(3)速动比率。=

　　速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率，其计算公式为：

　　速动比率=(速动资产/流动负债) *100%

　　式中：速动资产=流动资产—存货

　　速动比率指标是对流动比率指标的补充，是在分子剔除了流动资产中的变现能力较差的存货后，计算企业实际的短期债务偿还能力，较流动比率更能反映企业的资产变现能力。

　　该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。与流动比率一样，该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率为100%。同样，行业间该指标也有较大差异，实践中应结合行业特点分析判断。

　　第六章 国民经济评价方法

　　第一节 国民经济费用与效益的识别方法

　　一、国民经济费用与效益的识别

　　(一)基本原则是：

　　1、凡投资项目对国民经济发展所作的贡献，均计为投资项目的国民经济效益;

　　2、凡国民经济为投资项目付出的代价，均计为投资项目的国民经济费用。

　　3、在考察投资项目的国民经济效益与费用时，应遵循国民经济效益和费用计算范围相对应的原则。

　　国民经济费用和效益可分为直接国民经济费用与直接国民经济效益以及间接国民经济费用与间接国民经济效益。

　　(二)直接效益与直接费用

　　1.直接效益：由项目产出物产生并在项目计算范围内的经济效益，一般表现为项目为社会生产提供的物质产品、科技文化成果和各种各样的服务所产生的效益。

　　大多在财务评价中能够得以反映，但值得注意的是有时会有一定程度的失真，因而需要用影子价格等来调整。

　　2.直接费用：项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用，一般表现为投入项目的各种物料、人工、资金、技术以及自然资源而带来的社会资源的消耗。

　　一般在财务评价中能够得以反映，但有时也有一定程度的失真，也需要用影子价格等来调整。

　　(三)间接效益与间接费用

　　1.间接效益：由项目引起而在直接效益中没有得到反映的效益。一般在财务评价中不会得到反映。

　　2.间接费用：由项目引起而在直接费用中没有得到反映的费用。一般在财务评价中没有得到反映。

　　3.外部效果：项目的间接效益和间接费用的统称。包括

　　(1)环境影响; (2)技术扩散效果;(3)“上、下游”企业相邻效果;(4)乘数效果; (5)价格影响