2011中级经济师《金融实务》预习第五章(11-15)
（二）证券经纪业务的特点（大纲不作要求）
1.业务对象的广泛性和价格波动性
2.证券经纪商的中介性中华考试网
3.客户指令的权威性
4.客户资料的保密性
（三）证券经纪业务的流程
开户——交易委托——委托成交——股权登记、证券清算交割
1.开户（包括证券户和资金户）
证券户包括：股票账户、基金账户、债券账户。
资金户包括：现金账户、保证金账户
（1）保证金账户（掌握）：即允许客户使用经纪人或银行的贷款购买证券。
保证金交易的实质是投资者用自己的资金作为担保，从银行或经纪商处获得的贷款（融资）来放大交易规模。
（2）信用经纪业务
信用经纪业务分类：融资（买空）和融券（卖空）
融资（掌握）：指客户委托买入证券时，投资银行以自有或外部融入的资金炙客户垫付部分资金以完成交易，以后由客户归还并支付相应的利息。
融券（掌握）：指客户卖出证券时，投资银行以自有、客户抵押或借入的证券，为客户代垫部分或者全部证券以完成交易，以后由客户归还。
2.进行交易委托
（1）委托交易要求
（2）交易委托种类
A、按数量不同分：整数委托和零数委托
B、按照委托价格不同分：市价委托和限价委托
3.委托成交
（1）成交原则——价格优先、时间优先
（2）竞价原理
集合竞价和连续竞价
我国开盘9：15—9：25是集中竞价，其余时间均为连续竞价。
连续竞价成交价格原则：最高申报买入价=最低申报卖出价
4.股权登记、证券存管、清算交割交收
三、并购业务
（一）并购的涵义
1.狭义并购
兼并（掌握）：一家企业对另一家企业的合并或吸收行为，至少一家企业法人资格消失。
收购（掌握）：是企业控制权的转移，二者之间只形成控制与被控制关系，两者仍然是各自独立的企业法人。
2.并购三种方式
（1）吸收合并
A+B=A
（2）新设合并
A+B=C
（3）控股
A收购B后，A、B各自仍然是相互独立的企业法人。
3.兼并与收购的区别
①在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
②兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。
③兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞之时，兼并后一般需要调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。
4.广义的并购
（二）并购的基本类型
1.横向并购、纵向并购和混合并购
2.用现金购买资产、用现金购买股票、用股票购买资产与用股票交换股票
3.善意收购与恶意收购
4.要约收购与协议收购——按持股对象针对性分
要约收购（掌握）：指收购人为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约，收购该上市公司的股份。
5.杠杆收购与管理层收购
杠杆收购（掌握）：指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购。
管理层收购是杠杆收购的一种，是管理层的杠杆收购。
（三）投资银行在企业并购中的作用
第三节 全球投资银行的发展趋势
一、2008年金融危机中美国投资银行业的变化（掌握）
1.投行组织的模式会形成一个新格局。
（1）将投资银行并入大型综合化金融集团的组织框架内，形成商行与投行并重的全能型银行。
（2）华尔街的特色投资银行体系经历危机后的大浪淘沙式的重组
2.美国资本市场将迎来新监管的时代
3.投资银行的经营理念发生变化——一定程度摒弃交易型资产膨胀式投行业务模式，适当回归投资银行业务的服务型模式。
二、全球投资银行发展趋势（掌握标题）
1.投资银行业务的综合化
2.投资银行的国际化
（1）投资银行机构的全球化
（2）投资银行业务内容的全球化
（3）投资银行市场国际化
3.投资银行业务的网络化
（1）互联网对承销发行的影响
（2）互联网对证券交易的影响
（3）投资银行业务运作和管理进一步网络化
4.投资银行业务的多样化和专业化
（1）投资银行业务的多样化
（2）投资银行业务的专业化
5.加强对投资银行业监管
三、我国投资银行业的发展状况及趋势
（一）我国投资银行业的历史发展（大纲没作要求）
（二）我国投资银行业面临的问题
1.整体规模偏小
2.盈利模式同质
3.行业集中度不足中 华 考 试 网
4.公司治理结构和内部控制机制不完善
5.整体创新能力不足
（三）我国投资银行业的发展机遇与趋势（掌握）
1.我国投行发展面临的新机遇
2.发展趋势：提高竞争力、提高业务能力、盈利模式多元化、增强抗风险能力等。
中级经济师考试延伸阅读——经济师考试六大注意事项
一、考试时间
经济师考试每年举行一次，考试日期一般设在每年11月的第一个星期日，分在两个半天进行，考试时间均为2.5小时。
二、合格标准
经济专业技术资格中级、初级各专业各科目考试合格标准均为84分(各科目试卷满分均为140分)。
三、成绩查询
考试成绩一般在考试结束后的两个月后（即第二年1月份）由各地人事考试主管部门陆续对外公布。
四、成绩管理
参加考试的人员须在1个考试年度内通过全部科目的考试.
五、考前准备
1、熟悉考场
考生要提前去熟悉考点的具体位置、乘车路线、乘车时间等，对这些都做到心里有数，才不会在考试当天造成慌乱。
2、考试文具
准考证、身份证是进入考场的必备证件，考生奔赴考场前都应认真准备;主观题需要用钢笔或签字笔(黑色)作答，其他科目均需用2B铅笔在答题卡上作答。
六、答题注意事项
要仔细审题。不仔细审题，容易答错、答偏。审题时不能粗枝大叶，不能想当然，也不能操之过急。答题顺序。答题的程序有两种：一是根据答题的时间分配，采用先易后难的程序;二是按照试卷编排的程序，一道一道地往下答，如果遇到难题或一时答不出来的题目，先跳过去。
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