2010年经济师《中级金融》投资银行业务与经营(5)
2.我国的IPO发行方式 我国A般市场从2005年初开始实现询价方式与固定价格公开认购相结合的模式。我国的询价制要求，首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向机构投资者询价的方式确定发行价格。询价应采用累计投标询价的方式。 【初步询价阶段】，向不少于20家询价对象询价，并根据询价对象的报价结果确定发行价格区间以及相应的市盈率区间。若公开发行股数在4亿股以上的，参与初步询价的询价对象应不少于50家。 【累计投标询价阶段】在以确定的发行价格区间内向询价对象进行累计投标询价，并根据累计投标询价结果确定发行价格。发行价格确定后应向参与累计投标询价的询价对象配售股票;发行总量4亿股以下的，配售数量应不超过本次发行总量的20%，公开发行数量在4亿股以上(含4亿股)的，配售数量应不超过本次发行总量的50%。 【公开发行】其余股票公开发行。外语学习网 【例题4，单选题】按照我国证监会规定，我国首次发行股票的价格确定方式采用( )。 A.固定价格方式 B.询价制 C.公开市场竞价 D.固定价格与市场竞价混合方式 答案：B 【例题5，单选题】投资银行股票发行承销业务中，不是我国股票IPO询价制的询价步骤的是( )。 A.发行人及其保荐机构应向不少于20家的符合证监会规定条件的机构投资者进行询价，确定发行价格区间以及相应的市盈率区间 B.发行人及其保荐机构应在以确定的发行价格区间内向询价对象进行累积投标询价，并根据累计投标询价结果确定发行价格 C.在累计投标询价结束后，发行人及其保荐机构应将其余股票确定的发行价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行 D.将新售股票分售给除股东以外的本公司职员、往来客户等与公司有特殊关系的第三者，或按照股票面值向原有股东分配该公司新股认购权 答案：D 3.股票发行监管制度 (1)股票发行审核制度 从各国证券市场的实践来看，股票发行审核制度主要有三种类型：审批制、核准制和注册制。 审批制 注册制又称备案制或存档制。若监管机构“形式审查”未提出异议，就可以发行股票而无需监管机构的批准。 核准制介于审批制和注册制之间 (2)我国的IPO监管制度 我国的IPO监管制度经历了以下两个阶段的演变： 第一阶段，行政审批制阶段(1993--2000年)。这一阶段又分为两个阶段： 其一是“额度管理”阶段(1993---1995年)。 其二是“指标管理”阶段(1996—2000年)。这一阶段实行“总量控制，限报家数” 第二阶段，核准制阶段(2001年一现在)。这一阶段也分为两个阶段： 其一是“通道制”阶段(2001年3月--2004年4月)。 其二是“保荐制”阶段(2004年4月一现在)。2004年4月我国开始推出保荐人制度，于2005年1月正式实施。 【例题6，多选题】从各国证券市场的实践来看，股票的发行审核制度主要有( )。 A.审批制 B.核准制 C.注册制 D.通道制 E.保荐制 答案：ABC 【例题7，多选题】我国IPO监管制度经历的主要阶段有( )。 A.“额度管理”阶段 B.“指标管理”阶段 C.“通道制”阶段 D.“分配制”阶段 E.“保荐制”阶段 答案：ABCE
中级经济师考试延伸阅读——经济师考试六大注意事项 一、考试时间 经济师考试每年举行一次，考试日期一般设在每年11月的第一个星期日，分在两个半天进行，考试时间均为2.5小时。 二、合格标准 经济专业技术资格中级、初级各专业各科目考试合格标准均为84分(各科目试卷满分均为140分)。 三、成绩查询 考试成绩一般在考试结束后的两个月后（即第二年1月份）由各地人事考试主管部门陆续对外公布。 四、成绩管理 参加考试的人员须在1个考试年度内通过全部科目的考试. 五、考前准备 1、熟悉考场 考生要提前去熟悉考点的具体位置、乘车路线、乘车时间等，对这些都做到心里有数，才不会在考试当天造成慌乱。 2、考试文具 准考证、身份证是进入考场的必备证件，考生奔赴考场前都应认真准备;主观题需要用钢笔或签字笔(黑色)作答，其他科目均需用2B铅笔在答题卡上作答。 六、答题注意事项 要仔细审题。不仔细审题，容易答错、答偏。审题时不能粗枝大叶，不能想当然，也不能操之过急。答题顺序。答题的程序有两种：一是根据答题的时间分配，采用先易后难的程序;二是按照试卷编排的程序，一道一道地往下答，如果遇到难题或一时答不出来的题目，先跳过去。
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