2010年经济师《中级金融》投资银行业务与经营(4)
第二节 投资银行的主要业务 考试内容： 投资银行的证券发行和承销业务，以及相应的IPO、证券承销、证券私募、累计订单定价、询价制、绿鞋期权、核准制、注册制和保荐制等范畴; 投资银行的证券经纪业务，以及相应的证券经纪商、证券交易所、柜台市场、第三市场、第四市场、融资与买空、融券与卖空和保证金交易等范畴; 投资银行的并购咨询业务，以及相应的兼并与收购、杠杆并购和要约收购等范畴。 证券发行与承销业务 证券经纪业务 并购业务www.Examw.com 一、证券发行与承销业务 (一)证券发行承销的概念 1.证券发行承销的涵义 证券发行是指企业或政府为了筹集资金而向投资人出售有价证券的行为。从资金筹集者的角度看，是证券发行;从中介机构投资银行的角度看，是证券承销。 2.证券发行承销的方式 (1)包销、尽力推销与余额包销 包销 尽力推销 余额包销 (2)首次公开发行与股权再融资 股票的公开发行包括首次公开发行和股权再融资。 【例题1，多选题】在投资银行的股票承销业务中，按照投资银行在承销过程中承担的责任和风险大小，投资银行可以选择的承销方式有( )o A.包销 B.公开招标 C.尽力推销 D.股东分摊或第三者分摊 E.余额包销 答案：ACE(二)股票的IIPO发行 1.一般的IPO发行方式 IPO发行方式是指IPO定价和将股票分配出售给投资者的整个机制和过程。根据股票供求双方在价格决定中的作用，可以将各个国家和地区的新股发行方式分为询价方式、固定价格方式、竞价方式、混合方式等四种类型。 询价方式，又称簿记方式或累计订单定价方式 固定价格方式 竞价方式(“荷兰式”，“美国式”) 混合方式(香港：询价方式+固定价格;台湾：询价方式+竞价方式+固定价格) 【例题2，多选题】在投资银行的IPO业务中，根据股票供求双方在价格决定中的作用，新股发行的主要方式有( )。 A.询价方式 B.固定价格方式 C.浮动价格方式 D.竞价方式 E.混合方式 答案：ABDE 在IPO中的“绿鞋期权”是指发行人授予主承销商有权自主执行炒股计划融资规模15%的配售新股的权力。 当新股供不应求肘，主承销商可以115%的数量向投资者发售，但其中15%的股票在股票发行完毕上市之日30天内推迟交付;在上市之后的一段时间里，主承销商可以动用这部分资金人市平抑价格波动。具体的操作是：在绿鞋期权行使期内，若市场股价高于发行价，主承销商根据授权要求发行人按发行价额外配发多达该次募集总量15%的股票，主承销商将其配售给投资者;若市场般价低于发行价，则主承销商用超额的15%的资金在市场按市场价购进股票再按发行价配售给投资者。 【例题3，单选题】在IPO中的“绿鞋期权”行使期内，若市场股价高于股票发行价，则主承销商应当作出的操作是( )。 A.用15%的超额资金在市场按市场价购迸股票并按发行价配售给投资者 B.按发行价额外配发募集总量15%的股票并将其按原来认购比例配售给机构投资者 C.用15%的超额资金在市场按市场价购迸股票并持有至股价上涨至发行价 D.按发行价额外配发募集总量15%的股票并按竞价方式销售给公众投资者 答案：B
中级经济师考试延伸阅读——经济师考试六大注意事项 一、考试时间 经济师考试每年举行一次，考试日期一般设在每年11月的第一个星期日，分在两个半天进行，考试时间均为2.5小时。 二、合格标准 经济专业技术资格中级、初级各专业各科目考试合格标准均为84分(各科目试卷满分均为140分)。 三、成绩查询 考试成绩一般在考试结束后的两个月后（即第二年1月份）由各地人事考试主管部门陆续对外公布。 四、成绩管理 参加考试的人员须在1个考试年度内通过全部科目的考试. 五、考前准备 1、熟悉考场 考生要提前去熟悉考点的具体位置、乘车路线、乘车时间等，对这些都做到心里有数，才不会在考试当天造成慌乱。 2、考试文具 准考证、身份证是进入考场的必备证件，考生奔赴考场前都应认真准备;主观题需要用钢笔或签字笔(黑色)作答，其他科目均需用2B铅笔在答题卡上作答。 六、答题注意事项 要仔细审题。不仔细审题，容易答错、答偏。审题时不能粗枝大叶，不能想当然，也不能操之过急。答题顺序。答题的程序有两种：一是根据答题的时间分配，采用先易后难的程序;二是按照试卷编排的程序，一道一道地往下答，如果遇到难题或一时答不出来的题目，先跳过去。
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