2010年经济师《中级金融》货币需求的概念及其决定因素(2)
二、费雪的货币需求理论(掌握) 1. 费雪方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。 以M为一定时期内流通货币的平均数量;V为货币流通速度;P为各类商品价格的加权平均数;T为各类商品的交易数量，则有： MV=PT P=MV/T 该公式中，费雪认为，货币流通速度V在短期内基本不变，可视为常数;交易量T一般对产出水平也保持固定比例关系，也相对稳定，所以公式中仅有P与M的关系是可变的。而且物价P的水平随货币量的变化而变化。 [例]2007单选考试论坛 10.美国耶鲁大学教授()在20世纪初提出了货币流通与商品流通关系的方程式，MV=PT。 A.费雪 B.凯恩斯 C.斯塔福德 D.亚当•斯密 2007多选 66.在费雪方程式MV=PT中，对各字母代表叙述正确的是(BC)。 A.M为流通中货币平均 B.V为货币流通速度 C.T为交易量 D.P为各类商品价格水平 E.M为一定时期内流通中货币总量 三、剑桥学派的货币需求理论——剑桥方程式(掌握) 1、剑桥方程式的背景及剑桥方程式 剑桥方程式重视微观主体行为对货币需求的影响。他们认为：经济体中的个人对货币的需求，实质上是以怎样的方式持有自己资产的问题。剑桥学派认为，决定人们持有的货币多少的因素有：个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等。但其他条件不变时，名义货币需求和名义收入水平保持较稳定的比例关系。 Md=Kpy Md为名义货币总需求;y代表总收入，即实际生产总量;p代表价格水平;K是以货币形式保存的财富占名义总收入的比例，即名义所得与货币量的比例。 2、剑桥与费雪方程式的区别(掌握) 若K=1/v,y=T,则两方程式形式上基本相同 (1)对货币需求分析的侧重点不同。费雪侧重于商品交易对货币的需求;剑桥侧重的是资产职能的货币需求。 (2)费雪方程式重视货币的流量分析，剑桥方程式则是从货币存量的角度研究货币的存量需求。 (3)两个方程式对货币需求的分析度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，剑桥方程是对货币需求的微观分析。剑桥方程式中决定货币需求的因素多于费雪方程式(个人财富水平、利息率的变化以及持有货币可能拥有的便利等)。四、凯恩斯货币需求理论 1、凯恩斯的货币需求动机理论(掌握) (1)交易动机——购买消费品的需求 (2)预防动机——以防意外而保持货币的需求 (3)投机动机——随利率变动预测，以获取利益的货币需求。 2、凯恩斯的货币需求函数(掌握) 凯恩斯认为货币需求=消费性货币需求(交易动机与预防动机)+投机性需求。交易动机和预防动机所决定的货币需求M1，取决于收入y的水平，是收入y的函数，货币需求与收入成正相关关系，即收入水平越高货币需求量越高，反之则越低。投机性货币需求M2与利息率有关，是利率r的函数，与利率r是负相关关系，即利率水平越高，投机性货币需求就越少，反之则越多。 M= M1+ M2= L1(y)+ L2(r)=L(y,r) L1代表交易性货币需求和预防性货币需求，以L2代表投机性货币需求。 3、凯恩斯货币需求理论的特点(掌握) 凯恩斯货币需求理论将货币的投机性需求列入货币需求范围。因此，不仅商品交易规模与其价格水平影响货币需求，而且利率的变动也是影响货币需求的重要因素。所以对货币需求的调节，不仅可以通过调节物价为手段，而且可以通过调节利率水平来实现。 政策意义：利率政策的使用。 五、弗里德曼的货币需求理论 1、弗里德曼货币需求理论的特点(掌握) 弗里德曼是货币主义的代表 (1)承袭了传统的“货币数量理论”的结论——非常重视货币数量和价格之间的关系。 (2)接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点，如以微观主体行为作为分析的起点;把货币看作受利率影响的一种资产。 2、弗里德曼的货币需求函数式及其意义(掌握) Md/P=f(y,w,rm, rb, re,1/p.dp/ dt;u) Md/P表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素。 (1)y,w代表收入，其中y表示实际的恒久收入，即预期平均长期收入。W代表非人力财富占个人总财富的比率，或得自财产的收入在总收入中所占的比率。弗里德曼将财富分为人力财富和非人力财富两类。在个人总财富中，人力财富所占比重越大，货币需求就越多。非人力财富占个人总财富比率与货币需求为负相关关系。 (2)rm, rb, re,和(1/p).(dp/ dt)在弗里德曼货币需求函数中统称机会成本变量。rm代表货币的预期收益率;rb代表固定收益的债券利率;re代表非固定收益的证券利率。(1/p).(dp/ dt)，代表预期的物价变动率。若其他条件不变，物价变动率越高，货币需求量就越小。因为物价变动率上升的条件下，人们会放弃货币购买商品，从而减少对货币的需求量。 (3)u反映人们对货币的主观偏好、风尚以及客观技术和制度等多种因素的综合变量。 [例]2005年单选： 4.弗里德曼的货币需求函数中的y表示(D )。 A.国民收入 B.工资收入 C.名义收入 D.恒久性入
中级经济师考试延伸阅读——经济师考试六大注意事项 一、考试时间 经济师考试每年举行一次，考试日期一般设在每年11月的第一个星期日，分在两个半天进行，考试时间均为2.5小时。 二、合格标准 经济专业技术资格中级、初级各专业各科目考试合格标准均为84分(各科目试卷满分均为140分)。 三、成绩查询 考试成绩一般在考试结束后的两个月后（即第二年1月份）由各地人事考试主管部门陆续对外公布。 四、成绩管理 参加考试的人员须在1个考试年度内通过全部科目的考试. 五、考前准备 1、熟悉考场 考生要提前去熟悉考点的具体位置、乘车路线、乘车时间等，对这些都做到心里有数，才不会在考试当天造成慌乱。 2、考试文具 准考证、身份证是进入考场的必备证件，考生奔赴考场前都应认真准备;主观题需要用钢笔或签字笔(黑色)作答，其他科目均需用2B铅笔在答题卡上作答。 六、答题注意事项 要仔细审题。不仔细审题，容易答错、答偏。审题时不能粗枝大叶，不能想当然，也不能操之过急。答题顺序。答题的程序有两种：一是根据答题的时间分配，采用先易后难的程序;二是按照试卷编排的程序，一道一道地往下答，如果遇到难题或一时答不出来的题目，先跳过去。
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