中级经济师金融专业知识与实务网校讲义[1]
第一章 货币供求一、考试分析
（一）试卷题型与题量
1.题型：单项选择题、多项选择题和案例分析题。都是以一种客观选择题的形式出现。
2.题量：共100题。单项：60道。多项：20道。案例：20道。
3.考试时间：150分钟。
4.分数及通过分数线：单选1分/题，多选和案例2分/题（漏选可按正确选项数量得分）。
满分140，04年通过分数线为84。
（二）试题特点
1.试题考察全面，考点分布均匀。
单选和多选的考点均匀分布于十章之中，复习时无所谓重点章节，一定要全面复习。
案例分析题有四道大题，考查内容比较全面。本门考试比较注重实务，如果题目考察非常具体的实务，就会造成从事不同工作的考生应试的不公平，所以，为了保证考试的公平性，案例分析题大多涉及金融理论、金融监管、国际金融、金融调控、金融市场运行等实际工作中所需的基础性或是宏观性的知识。
2.试题覆盖考纲要求的三个层次的内容，考察多方面的综合能力。
考试命题依据的是考试大纲，考试大纲将考试用书内容分为掌握、熟悉、了解三个层次。专业知识考察的能力包括识记、理解、分析应用等三个方面。
掌握：属于基础性和原理性知识，要知道是什么为什么，这部分内容是支持本门课程内容——金融知识和实务的基本要素。在考试中将同时考察考生是否理解这些知识点以及对这部分知识点的分析和应用能力；
熟悉和了解：大多属于常识性知识，在考试中主要考察考生对这部分知识的理解能力，能否准确记忆是应试的关键。例：凯恩斯货币需求理论中将三个动机划分为两种需求，对消费品的需求，对投资品的需求，而不是资本品。
又例，2004年度试卷中第2题考察的是货币需求理论，要求考生能够辨别不同货币需求函数，在考试大纲中属于掌握层次的内容，所考察的能力是识记层次。再例，试卷中第6题，考察的是货币需求量的计量模型，在考试大纲中属于了解层次的内容；试题中给出了微分法公式，也就是说，考生需要知道各个变量的含义，并能根据题中的已知数据计算货币供应量，因此所考察的能力属于应用层次。
二、教材概述及考点分布
1.教材概述
金融作为经济领域之一，反映出货币资金的融通状况，在经济全球化的今天，发挥着意义重大的作用，多次发生的金融危机证明了金融稳定与安全对一国乃至世界的经济发展的强大作用。金融作为一门学科，近年来发展非常迅速，而且金融实践和改革也日新月异。本门金融考试涵盖的内容既有理论，也有实务；既有微观领域中的知识，也有宏观领域中的内容。本教材侧重于金融实务。共分为十章，基本上涵盖了从事实际金融工作必备的基础性知识。
第一章和第二章是基础性的货币理论和融资问题，第三到五章是金融运行的主要结构框架，包括金融结构及其中重要的微观主体，第六、七章涉及国际金融部分，第八到十章是宏观金融问题，含有金融宏观调控、金融改革与发展的内容。
2.考点分布
第五章和第七、八章中的考点比较密集，第一、五、七、八章要求掌握的知识点比较密集。案例题中多有涉及。学习这些章节时应注意理解，掌握各个经济变量之间的关系。
参见下表：
考点数量掌握点数量
第一章 货币供求3315
第二章 融资方式和融资结构209
第三章 金融体系与金融业务258
第四章 信用创造与金融创新166
第五章 商业银行经营与管理5019
第六章 利率与金融市场155
第七章 汇率与国际收支8338
第八章 货币政策与金融宏观调控5117
第九章 金融风险与金融监管3010
第十章 金融深化与经济发展3212
合计355139
三、备考方法与答题技巧
1.备考方法
心态：充满信心，步步为营。适当的压力+周详的计划+有效的执行=通过考试
第一，听课前预习，带着问题听课。在教材上标出重点，核心词。把书读懂。
第二，对于文字叙述性考题，听课后反复做每个章节后的习题，力争举一反三，并可联系金融现实中的实际情况，达到强化记忆。例：在04年真题中，4道单选和3道多选出自第一章后的习题。如果掌握了章后习题，可以按比例得到90分以上，当然可以通过05考试。在辅导课程中会挑选一些讲解。而对于计算题，要熟悉教材例题和真题的考察形式。
第三，注意熟悉真题，习惯真题考查的内容、形式。
2.答题技巧
目标：单选不丢分，多选少丢分，案例多得分。
注意排除法的运用。如果三个选项表示的意思相同，剩下一个就是正确答案。例：扩张性货币政策的主要措施之一是什么，在选项中可以看到对三种一般性货币政策工具的运用，三个选项是同方向的，只有一个选项方向相反，即为正确答案。可以先找到两个矛盾的选项，任意找余下两个其中之一分析，对比可得到争取答案。具体讲题时再多举例。
（1）单选较易得分，记住选出即可。这里强调准确记忆。并且选出与教材说法一致的、最适合的答案。
（2）多选难度加深，只选自己有把握的，宁缺勿滥。为了通过考试，力争每一个0.5分。
（3）案例分析题。综合考察各方面知识，考生需要判断每道小题是单选还是多选，历年真题的案例题大部分为单选，之后再按单选和多选的技巧答题。
（4）建议答题时间分配：单选：多选：案例：检查=50：40：40：20。二：记忆口诀下载： 本章考纲内容：
一、货币需求
货币需求与货币需求量的概念。
了解货币存量与货币流量对研究货币需求量的意义。
马克思的货币必要量公式及其三个前提条件。
凯恩斯的货币需求动机。
熟悉凯恩斯将持有货币的三个动机划分为两类需求。
凯恩斯主义的货币需求函数及其两个特点。
熟悉弗里德曼的货币需求函数。
弗里德曼对影响货币需求量因素的划分。
熟悉凯恩斯主义的货币需求函数与弗里德曼的货币需求函数在强调重点、传导变量、政策主张等方面的主要区别。
最后一章，了解基本公式法、微分法及美国中央银行提出的测算货币需求量的计量模型，并能根据要求灵活运用
内容讲解：
金融，就是指货币融通。货币是金融的客体。
第一节 货币需求
一、货币需求与货币需求量
货币需求：社会各经济主体（包括企业单位、事业单位、政府部门、个人）在其财富中能够并且愿意以货币形式持有而形成的对货币的需求。（客观的）
货币需求量：指在特定的时间和空间范围内（如某年、某国），社会各个部门（企业、事业单位、政府和个人）对货币需要持有量的总和。
考察角度：（03考题）
通常以存量角度考察货币需求量。存量的多少与流量的大小及速度密切相关。需要结合存量与流量，做静态与动态的全面分析。
货币需求基本问题：人们为什么需要货币，需要多少货币，人们的货币需求受到那些因素的影响
二、如何测算货币需求量
如何测算货币需求量，古今中外学者曾进行了长期艰苦的探索。
例如：我国在著名的古籍《管子》中，就有所研究。而在西方的经济学中，如：威廉·配第在《付税论》中，亚当·斯密以及大卫·李嘉图以及凯恩斯、弗里德曼等人。都对这个领域有所研究，有所见解。
（一）分析货币需求量的理论模型
1.马克思的货币必要量公式（04考题）
马克思的货币必要量公式：
PT/V=Md （1）
P——商品价格；T——商品交易量；V——货币流通的平均速度；Md——货币需求量
这个公式的经济含义：商品的价格总额／同名货币的流通次数=执行流通手段职能的货币的量。
这个规律是普遍适用的。
规律的理论基础：劳动价值论。
前提条件：
（1）金是货币商品。
（2）商品价格总额是既定的。
（3）这里考察执行流通手段的货币量。
目的：说明条件同结论并存。
现在，在货币形式和信用制度上都发生了一些巨大的变化。所以，不能简单的套用马克思货币必要量来分析。而需要根据前提条件的不同来分析。
2.凯恩斯主义的货币需求函数（04考题）（考试重点）
凯恩斯是英国的著名经济学家，他凯恩斯主义的创始人。
货币需求动机：继承庇古交易动机，预防动机，自创投机动机→收入支出分析法。
（手写图示011_01）
投机动机：人们所持有的金融资产可以分为货币和长期债券两类，债券市场价格与市场利率成反比。
可以看出，如果利率上升，那么，价格就处于一种下跌的状态。相反，如果利率下跌，那么，价格处于一个上升的状态。
人们对未来利率变动的预期存在很大不确定性，需要选择持有金融资产的种类。若预期利率下跌，少存货币多买债券。反之，预期利率上升，多存货币少买债券。这是人们出于投机动机对货币的需求。
三个动机分成两类需求：
第一，消费动机和预防动机构成对消费品的需求。
第二，投机动机构成对投资品的需求。
凯恩斯主义的货币需求函数：
+ ﹣
Md=M1+M2=L1（Y）+L2（i） （2）
Md—货币需求总量
M1—消费性货币需求
M2—投机性货币需求
L1L2—函数符号
Y—国民收入水平
i—利率水平
+，﹣—分别代表正比和反比。
托宾认为：利率影响M1和M2，所以（2）可以合并为：
Md=f（y，i）
f—函数符号
凯恩斯货币需求函数的两个特点：
（1）提出了投机性货币需求，从而把利率变量引入货币需求函数。这一“革命”为中央银行运用利率杠杆调节货币供应量提出了理论依据。
（2）把货币需求量和名义国民收入和市场利率联系到一起，否定了货币数量直接决定价格的说法，使货币数量成为促进宏观经济发展的重要因素，对通过收入政策和利率政策调控货币供应量，促进经济增长有重要借鉴意义。
3.弗里德曼的货币需求函数（03考题、04考题）
继承剑桥学派现金余额学说，吸收凯恩斯的流动偏好学说而形成发展起来。被学界誉为——当代货币主义。
弗里德曼提出的货币需求函数模型：
Md=f（Yp，W；rm，rb，re，1/p·dp/dt；u）P （3）
Md—名义货币需求量
f—函数符号
Yp—恒常收入（在《经济基础》也称为恒久收入）
W—人力资本占非人力资本比率
rm—存款利率
rb—预期公债收益率
re—预期股票收益率
1/p·dp/dt—预期物价变动率
u—其他随机变量
P—一般物价水平
（3）式两边同除以P，得：
Md/ P =f（Yp，W；rm，rb，re，1/p·dp/dt；u） （4）
Md/ P——实际货币需求量
这样，可以看出：
马克思的模型是商数形式。
凯恩斯的模型是求和形式。
弗里德曼的模型是函数形式。
在影响货币需求量的诸多因素中，弗里德曼指导它们划分为三组：
（1）恒常收入Yp和财富结构W。恒常收入来源于总财富。在其他条件不变的条件下，收入越多，货币需求越多。人力资本收益是影响货币需求的又一因素。一个人的总财富是人力资本与非人力资本之和。在总财富中，人力资本比重愈大，创造的收入愈多，从而对货币的需求量就越大，反之则相反，可见，第一组因素与货币需求量呈同方向变化。
（2）各种资产的预期收益和机会成本。包括rm，rb，re，1/p·dp/dt四项。与货币需求量成反方向变化。
凯恩斯是把金融资产分为两组。而弗里德曼不仅把金融资产分成了长期债券和货币，还有其它的。如：债券、存款、股票、公债，这些都是金融资产。
如果其它形式金融资产，可以获得的预期收益很高。那么，人们对货币的需求量，就会少。因为如果把货币的需求量增加，那么，就牺牲了对其它金融资产的收益。
物价变动因素也是一个很重要的反向影响因素。物价上涨，就意味着货币贬值。出现通货膨胀，那么，持久有货币意味着损失，人们就会把货币迅速用于消费或变成其他财富。而不是固守在货币当中，因此，可以看出，第二组因素和货币需求量呈反方向变化。
（3）各种随机变量u。
它包括：社会富裕程度，取得信贷的难易程度，社会支付体系的状况。
如果现在社会支付用的都是现金，有一部分用的是信用卡结算。如果用的现金多，当然，对现金的需求就会增加。如果用信用卡结算，那么，对于现金的需要就会变少。
在弗里德曼的货币需求函数中，列举出三组因素，每组当中最少都有两个因素，但他十分强调的是恒常收入的主导作用。这一点是和凯恩斯不同的。
弗里德曼认为，实际上这三种预期收益率，它们都是可以用一种市场名义率代替的。（r）代替。
（4）式化简为：
Md/ P =f（Yp, r） （5）
简化的弗氏货币需求函数同凯恩斯的货币需求函数的区别：（03考题、04考题）
（1）二者强调的侧重点不同。凯恩斯强调利率变动对就业和国民收入的影响。弗氏强调恒常收入对货币需求量的影响。
（2）传导变量的选择不同。凯恩斯主义选利率，货币主义选货币供应量。
（3）货币政策的不同。凯恩斯——“相机行事”；弗氏——“单一规则”。
2004真题：单选
2.马克思的货币必要量规律可表示为（ ）。
A.Md= L1（Y）+L2（i）
B.
C.Md/=f（Yp，W；rm，rb，re，1/p·dp/dt；u）P
D.Md =PT/V
答案：D
考察：各种货币需求函数。注意区别记忆。
3.费里德曼的货币需求函数强调的是（ ）。
A.恒常收入的影响
B.资本的影响
C.利率的主导作用
D.汇率的主导作用
答案：A
考察：弗里德曼货币需求函数与凯恩斯货币函数的区别。注意辨析。
4.凯恩斯主义认为，货币政策的传导变量是（ ）。
A.基础货币
B.超额储备
C.利率
D.货币供应量
答案：C
考察：弗里德曼货币需求函数与凯恩斯货币函数的区别。注意辨析。
5.凯恩斯认为，投机性货币需求受未来（ ）的影响。
A.利率不确定性
B.收入不稳定性
C.证券行市不稳定
D.国家政策
答案：A
考察：凯恩斯货币函数的特点
多选：
61.弗里德曼把影响货币需求量的诸因素划分为（ ）。
A.各种金融资产
B.恒常收入与财富结构
C.各种资产预期收益和机会成本
D.各种随机变量
E.各种有价证券
答案：BCD
考察：弗里德曼货币函数的影响因素。
（二）把理论模型转化为计量模型
1.我国学者的探索（04考题）
（1）基本公式法
Md’=[（1+n’）（1+p’）]/（1+V’）-1
（2）微分法
Md’=n’+p’-V’
这两个理论都是其于马克思货币需求的理论。
2.美国中央银行的计量模型
Log（Md/P）=a0+a1log（Ms/P）+a2log（GNP/P）+a3log（R）+a4log（r）
它的理论是弗里德曼的货币需求理论。
这个模型实际上它是一个若干个对数求和的一个方式表现出来的。
2004真题：单选
6.中央银行按照计划年经济增长7%、物价上升4%、货币流通速度递减3%的实际，根据公式 Md’=n’+p’-V’，计划期货币供应量应为（ ）。
（手写图示011_02）
n’=7%
p’=4%
V’=-3%
M’=7%+4%-（-3%） =14%
A.8%
B.15%
C.14%
D.13%
答案：C
考察：货币需求量增长率的实际测算
第一节例题：
单选
1.凯恩斯的货币需求函数是（ ）。
A.Md= L1（Y）+L2（i）
B.
C.Md/=f（Yp，W；rm，rb，re，1/p·dp/dt；u）P
D.Md =PT/V
答案：A
2.弗里德曼认为，货币政策的传导变量应为（ ）。
A.基础货币
B.超额储备
C.利率
D.货币供应量
答案：D
3.人们通常考察货币需求的角度是（ ）。
A.增量
B.减量
C.流量
D.存量
答案：D
多选
1.马克思认为，货币需求量取决于（ ）。
A.商品价格
B.货币价值
C.商品交易量
D.货币储藏量
E.货币流通速度
答案：ACE
2.凯恩斯主义认为，人们持有货币的动机有（ ）。
A.投资动机
B.消费动机
C.交易动机
D.预防动机
E.投机动机
答案：CDE
中级经济师考试延伸阅读：2011年经济师考试速成记忆法
1.理解记忆法要在初步理解的基础上背诵。理解得越深，越容易记忆。
2.快速诵读法在初步理解后，要始而反复朗读，继而反复默读。
3.提纲挈领法古人云：“举一纲而万目张。”复习的时候一定要将每章的知识点结合起来，做到融会贯通，教材中各个部分都是相联的内容。这样互相联系思考更能有效的掌握每章的知识点。
4.求同存异法例如一些原则，作用，要点等内容。都会有一定的相关联性，这样结合理解进行记录，寻找其共同点，会达到更好的记忆效果。
5.关联词提示法及时把握关联词这个“语言轨迹”。对理解记忆是有很大帮助的。
6.听录音记忆法生理学家认为，让视觉和听觉共同参与记忆。
7.分层背诵法理解是记忆的前提和基础。
8.图表背诵法图表是一种直观的简化的表达方式。
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