2014年资产评估师《资产评估》第二章考点:收益法中的主要技术方法 在以下的公式里具体对所用的字符含义做统一的定义: P——评估值; i——年序号; Pn-未来第n年的评估值; Ri——未来第i年的预期收益; r——折现率或资本化率; n——收益最大年限 t-小于最大年限的收益年限 A——年金。 关于本部分内容的说明: 事实上,本部分的内容就是货币时间价值的运用,将其中的预期收益额(Rt)和收益期限(n)予以特殊化计算现值额 (一)纯收益不变(即Ri不变,令Ri=A) 1.在收益永续,各因素不变的条件下 (1)计算式: P=A/r (2-14) (2)成立条件是: ①纯收益每年不变;②资本化率固定且大于零;③收益年期无限。 2.在收益年期有限,资本化率大于零的条件下 (1)计算式: =A(P/A,i,n) (2-15) (2)成立条件是:①纯收益每年不变;②资本化率固定且大于零;③收益年期有限为n. 3.在收益年限有期限,资本化率等于零的条件下 (1)计算式:P=A×n (2-16) (2)成立条件是: ①纯收益每年不变;②资本化率为零;③收益年期有限为n. (二)纯收益在若干年后保持不变(即令Ri在不变阶段Ri =A) 1.无限年期收益 (1)公式为(2-17): (2)成立条件是: ①纯收益在n年(含n 年)以前有变化;②纯收益在n年(不含n 年)以后保持不变;③收益年期无限;④r大于零。 2.有限年期收益 (1)计算公式为(2-18): (2)成立条件是: ①纯收益在t年(含第t年)以前有变化;②纯收益在t年(不含第t年)以后保持不变;③收益年期有限为n;④r大于零。 特别注意:纯收益A的收益年限期是(n-t)而不是n. (三)纯收入按等差级数变化 1.在纯收益等差级数递增,收益年期无限的条件下 (1)计算式(2-19): (2)成立条件是: ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递增额为B;③收益年期无限;④r大于零。 2.在纯收益按等差级数递增,收益年期有限的条件下 (1)计算式(2-20): (2)成立条件是: ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递增额为B;③纯收益年期限为n;④r大于零。 3.在纯收益按等差级数递减,收益年期无限的条件下 (1)计算式(2-21): (2)成立条件是: ①纯收益按等差级数递减;②纯收益逐年递减额B; ③收益年期无限;④r大于零,⑤收益递减到零为止。 (3)举例: 4.在纯收益按等差级数据递减,收益年期有限的条件 (1)计算式(2-22): (2)成立条件是: ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递减额为B;③纯收益年期限为n;④r大于零。 这四个公式的记忆方法: 计算式(2-20) 成立条件是: ①纯收益按等差级数递增;②纯收益逐年递增额为B;③纯收益年期限为n;④r大于零。 其他三个公式和本公式的适用条件不同,将此公式予以调整。 (四)纯收益按等比级数变化 1.在纯收益按等比级数递增,收益年期无限的条件下 (1)计算式(2-23): (2)成立条件是: ①纯收益按等比级数递增;②纯收益逐年递增比率为s;③收益年期无限;④r大于零;⑤r>s>0. 2.在纯收益按等比级数递增,收益年期有限的条件下 (1)计算式(2-24): (2)成立条件是: ①纯收益按等比级数递增;②纯收益逐年递增比率为s;③收益年期有限;④r大于零;⑤r>s>0. 3.在纯收益按等比级数递减,收益年期无限的条件下 (1)计算式(2-25): (2)成立条件是: ①纯收益按等比级数递减;②纯收益逐年递减比率为s;③收益年期无限;④r大于零;⑤r>s>0. 4.在纯收益按等比级数递减,收益年期有限的条件下 (1)计算式(2-26): (2)成立条件是: ①纯收益按等比级数递减;②纯收益逐年递减比率为s;③收益年期有限为n;④r大于零;⑤0 <s≦1。 这四个公式的记忆方法: 计算式(2-24): 成立条件是: ①纯收益按等比级数递增;②纯收益逐年递增比率为s;③收益年期有限;④r大于零;⑤r>s>0。 其他三个公式和本公式的适用条件不同,将此公式予以调整。 (五)已知未来若干年后资产价格的条件下 1.计算式(2-27):. 2.成立条件是: ①纯收益在第n年前保持不变;②预知第n年的价格为Pn ③r大于零。
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