资金成本与资本结构的问题 1.为什么企业对风险的态度越是回避,要求的补偿也就越高;对待风险的容忍程度越高,则要求的补偿就越低? 【分析】对于风险回避的企业,是不喜欢风险的,所以会把项目的风险估计的比较高一些,这样就会要求比较高的补偿,这样风险价值系数就会比较大;相反,对风险容忍程度比较高的企业来说,是不害怕风险的,这样企业要求的风险补偿就会低一些,这样风险价值系数就比较小一些。 2.为什么说对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案? 【分析】对于多个投资方案而言,如果各方案的期望值不相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。如果各方案的期望值相同,标准离差最大的方案一定是风险最大的方案。而根据“标准离差率=标准离差/期望值”可知,在期望值相同的情况下,标准离差越大,标准离差率也越大,所以,如果各方案的期望值相同,标准离差率最大的方案也一定是风险最大的方案。 3.只有在借款利息率低于投资报酬率的情况下,增加负债才可能提高企业的每股盈余。关于后一句话应如何理解?我认为增加负债不是应该利润减少吗? 【分析】您的理解不正确,提醒您:用增加的负债进行投资可以获得报酬,在借款利息率低于投资报酬率的情况下,用增加的负债进行投资获得的报酬高于增加的借款利息,所以,可以提高企业的净利润,从而提高企业的每股盈余。 |