汇达财经：美元持续走软成为必然

        昨日欧元区和英国央行的利率维持不变，相对于美国来说形成鲜明对比，这种差距会继续延续，美元会继续走低，市场好像更加厌恶美元的这种趋势，流出美国的资金规模加大，又进一步加剧美元持续贬值。尽管美联储3日宣布了第二轮定量宽松措施，但外界围绕美国经济复苏的争论并没有因此而平息，各种不确定性随之而来，美元走软成为必然。

        据报道，在其他主要国家的央行继续推进货币政策正常化的同时，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)却独树一帜，大声疾呼放松银根，从而鼓励了投资者用廉价美元来投资包括各种货币在内的高收益资产。继Fed宣布了已在外界普遍预料之中的行动方案后，各种不确定性随之而来，但唯独有一点无庸置疑：美元必然贬值。

        Fed 3日宣布了第二轮定量宽松措施，将在未来八个月购买6,000亿美元的美国国债，以拉低长期利率，刺激银行放贷，推高通货膨胀并促进消费支出。Foreign Exchange Analytics的合伙人David Gilmore指出，Fed为促进美国经济增长而发行货币的消息与其说是一张邀请投资者卖出美元并买进高风险货币的请柬，还不说是对投资者的号令。与此同时，欧洲央行(European Central Bank)和英国央行(Bank of England)4日双双决定维持关键利率不变。虽然此前外界纷纷猜测英国央行可能推出新一轮资产购买方案，但英国央行4日却按兵不动。在Fed不断放松银根的同时，全球其他国家即便不是收紧政策，也至少是维持现状。这种状况凸显出Fed与全球其他国家央行间不断加大的政策差异。

        但在美元汇率中，跌幅最大的不太可能是美元兑欧元、日圆和英镑这些主要汇率。富国银行(Wells Fargo)驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov指出，美元兑某种货币是否容易下跌取决于具体国家的经济形势和央行的货币政策。眼下，日本正在全力抗击通货紧缩，而且已经宣布了大规模刺激计划。另外，投资者对日本官方入市干预遏制日圆升值的担忧也会使美元兑日圆保持在相对狭窄的范围内。

        虽然欧洲央行致力于推动政策正常化，但欧元区仍处于积重难返的主权债务问题的阴云之下，这一问题可能再度发作并导致欧元下跌。尽管英国实施的财政紧缩方案增强了投资者的信心，但紧缩政策最终可能对英国经济构成拖累。

        这样一来，就要由大宗商品货币、部分北欧国家的货币以及亚洲和拉美的新兴市场货币来承受美元贬值所带来的最大冲击。Serebriakov称，Fed放松银根的政策与澳大利亚、加拿大和新西兰等国央行进一步加息的倾向形成了鲜明反差。

        由于美联储此次再度重启量化宽松政策，这被视为其又一次的开动“印钞机器”，并向市场注入更多的美元，美元也必然会因此而继续贬值，所以从决议公布后美元对非美货币总体呈现普跌的态势中就可见一斑。特别美联储还同时表示，已准备好在经济持续疲软并导致通货膨胀过低、失业率过高的情况下进一步买进国债，这意味着只要美国经济仍然未能走上平稳的健康复苏之路，美联储的量化宽松政策就不会结束，而近乎零利率的货币政策也难以得到改变，这一情况将很可能在未来一年内延续，因此美元中长期的走势依旧堪忧。

   汇达财经分析认为，美联储的二次量化宽松政策，是一次的开动的“印钞机器”，美国经济并没有借此措施而注入新的活力。而英国央行按兵不动，欧洲央行致力于推动政策正常化，至此与美国形成鲜明反差。另一反面，外界并没有因为美联储二次量化宽松政策而放弃对美国经济复苏的争论，各种不确定性随之而来，美元走软成为必然。
（汇达财经网）

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