2011中级经济师《金融实务》预习第二章(14)
第四节 金融资产定价
一、利率与金融资产定价
有价证券价格实际上是以一定市场利率和预期收益率为基础计算得出的现值。
（一）票据定价
票据一般均标明面值，没有票面利率。票据发行有等价发行和非等价发行两种。
等价发行就是按面额发行；非等价发行就是指票据发行价与面额价值不等，又有溢价发行（高于面值）和折价发行（低于面值）发行两种形式。
1.票据交易价格即面值扣除利息后的金额，主要取决于市场利率。
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P为交易价格，A为面值，r为市场利率，n为期限。
2.票据在持有期贴现，则票据的贴现价格就是票面额扣除贴息以后的金额。
P＝A（1-n×d） d为贴现率 | 
