2011中级经济师《金融实务》预习第二章(12)

（三）永久债券的到期收益率
　　1.永久债券的期限无限，没有到期日，定期支付利息。（了解）
　　2.永久债券的到期收益率计算（掌握）考试用书
　　如果按复利计算，永久债券的到期收益率的公式为：

最终：r＝C/P
　　假设我们购买债券花费100元，每年得到的利息支付为10元，则该债券的到期收益率为r=10/100=10%。
　　总结：从以上介绍可见，债券的市场价格越高，到期收益率越低；反过来债券的到期收益率越高，则其市场价格就越低。由此我们可以得出一个结论，债券的市场价格（现值）、终值、到期收益率三者的关系是：期限一定时，债券的市场价格与到期收益率反向变化。
　　当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格的下降，直到其到期收益率等于市场利率。由此可见，债券的价格随市场利率的上升而下降。