11.考题给出有关资本帐户开放的资料，让你综合分析开放资本帐户的内涵以及“资本帐户开放”与“资本项目可兑换”的概念区别。(参见《指南》p219(一)开放资本帐户的内涵;《指南》p221─222例题1) 答案： 一、开放资本帐户的内涵 资本帐户，又称资本项目，属国际收支范畴。可以从以下三个方面来把握资本帐户开放的内涵： 1、放松或取消对国际收支帐户中的“资本与金融帐户”项下各子帐户的管制。现今所强调的开放资本帐户从严格意义上说是指放松或取消资本帐户帐户项下尚未放松或取消管制的子项。 2、“资本帐户开放”与“资本帐户可兑换”是不同的概念。资本帐户开放主要强调资本交易的放开，并不一定要求资本项目下的汇兑自由。 3、资本帐户开放在国际社会中是一个相对概念。从各国的资本帐户开放和汇兑安排实践中可以看到：世界上没有绝对的开放，也没有绝对的管制。 二、“资本帐户开放”与“资本项目可兑换”的概念区别 资本帐户开放主要强调基本交易的开放，并不是一定要求资本项目下的汇兑自由。在资本跨境运作中，与资本交易相关的外汇管制主要表现在两个方面：一是对本外币兑换的管制，二是对资本跨境流动的管制。 所谓资本项目不可兑换，通常指的是一国货币当局同时在这两个方面进行管制。虽然，随着资本帐户开放的扩大和深入，跨境资本交易对实现资本项目可兑换的要求将不断提高，同时对跨境资本流动的监管难度也将加大，从而最终将导致资本项目完全可兑换，但在实践中，资本帐户开放与资本项目可兑换依然是两个既相互联系又有着明显区别的范畴，从政策调整来说，资本项目的开放一资本项目可对哈是两个可以分阶段操作的步骤。因此，不能认为只要实现了资本帐户开放就同时实现了资本项目的可兑换。 |
