2013年期货从业资格考试基础知识备考知识点第一章

　　第一节 期货市场的形成和发展

　　一、期货市场的形成

　　(1)期货交易萌芽于欧洲，早在古希腊。到l2世纪这种交易方式在英、法等国发展规模更大更专业。

　　(2)期货交易萌芽于远期现货交易，基础是现货交易的集中化和组织化。

　　(3)较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。

　　二、期货市场的相关范畴

　　(1)期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

　　(2)期货交易由远期现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。

　　(3)期货市场是与现货市场相对应的组织化和规范化程度更高的市场形态。

　　三、期货市场的发展历程和趋势

　　(一)国际期货市场：品种增加、规模扩大

　　期货交易品种经历了由商品期货(农产品期货→金属期货→能源化工期货)到金融期货(外汇期货→利率期货→股票指数期货→股票期货)的发展历程。

　　(二)国际期货市场发展趋势

　　(1)交易中心日益集中。(2)改制上市成为潮流。(3)交易所合并愈演愈烈。(4)金融期货发展势不可挡 。(5)交易方式不断创新(公开喊价→电子交易)。(6)交易所竞争加剧。

　　(三)我国期货市场的发展历程

　　1.建立期贷市场的背景

　　1988年初，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门组织力量开始进行期货市场研究。

　　2.初创阶段(1990--1993年)

　　1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立。1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立。1992年5月28提，上海金属交易所成立。1992年7月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。

　　3.治理整顿阶段(1993—2000年)

　　1993年11月，国务院第一轮治理整顿，15家交易所被保留，品种降到35个。

　　1998年8月，国务院第二轮治理整顿：1999年，期货交易所数量再次精简合并为3家(郑州、大连、上海)，品种由35个降到12个。

　　1995年，330家经纪期货公司获准。

　　1999年，经纪公司最低注册资本金提高到3000。

　　2000年12月29日，中国期货业协会成立，自律机制引入监管体系。

　　4.稳步发展阶段(2000年至今)

　　主题：“稳步发展”，中国期货市场走向法制化和规范化。

　　2006年5月，中国期货保证金监控中心成立。

　　2006年9月，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，并于2010年4月推出了沪深300指数期货。

　　2011年初发布的《十二五》规划中明确提出“推进期货和金融衍生品市场发展”。

　　第二节　期货交易的特征

　　一、期货交易的基本特征

　　(1)合约标准化：节约交易成本，提高交易效率和市场流动性。

　　(2)场内集中竞价交易。

　　(3)保证金交易(又称“杠杆交易”)：期货交易具有高收益和高风险的特点。

　　(4)双向交易

　　(5)对冲了结：不必交割现货，提高期货市场流动性。

　　(6)当日无负债结算(逐日盯市)：可有效防范风险。

　　二、期货交易与现货交易

　　(一)联系：期货交易以现货交易为基础;没有期货交易，现货交易的价格波动风险难以避免;没有现货交易，期货交易失去产生的根基，两者互相补充，共同发展。

　　(二)区别：交割时间、交易对象、交易目的(现货是为让渡商品所有权，期货为转移价格风险或获得风险利润)、交易场所与方式(现货不受限制，期货在高度组织化的期货交易所内以公开竞价的方式)、结算方式不同(现货是到期一次性结清，期货是当日无负债制度)。

　　三、期货交易与远期现货交易

　　(一)联系：同属于远期交易。

　　(二)区别：交易对象、功能作用(期货能规避风险和价格发现)、履约方式(期货有实物交割和对冲平仓，远期用实物交收)、信用风险、保证金制度(期货更规范、远期又双方自行决定)。

第三节 期货市场的功能与作用

　　一、期货市场的功能

　　1.规避风险

　　2.价格发现功能及其机理

　　3.资源配置

　　二、期货市场的作用

　　(一)宏观上：

　　1.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。

　　2.提供政策参考。

　　3.促进本国经济国际化。

　　4. 有助于市场经济体系的建立与完善。

　　(二)微观上：

　　1.锁定生产成本，实现预期利润。

　　2.利用期货价格信号，组织安排现货生产。

　　3.期货市场能拓展现货销售和采购渠道。

　　4.促使关注产品质量。

　　第四节　中外期货市场概况

　　一、国际期货市场

　　(一)总体运行情况

　　西方国家和地区的交易量出现明显下滑;以巴西、俄罗斯、印度和中国“金砖四国”为代表的新兴市场国家交易量上升;2010年，亚太首次成为全球期货和期权成交最活跃的地区。

　　(二)美国期货市场

　　1. 芝加哥期货交易所(CBOT)：1848年，最早;最早上市农产品和利率期货

　　2. 芝加哥商业交易所(CME)：1874年，前身是农产品交易所;最早上市外汇期货。

　　3. 纽约商业交易所(NYMEX)：1872年，最主要的能源和黄金期货交易所之一。

　　4. 堪萨斯期货交易所(KCBT)：1856年

　　(三)英国期货市场

　　1. 伦敦金属交易所(LME)：1876年;最早上市金属期货

　　2. 伦敦国际金融交易所(LIFFE)：1982年，前身是农产品交易所;最早上市外汇期货。

　　3. 伦敦国际石油交易所(IPE)：1980年，目前欧洲最大的能源期货市场。

　　(四)欧元区期货市场

　　(五)亚洲国家期货市场

　　1.东京工业品交易所(TOCOM)和东京谷物交易所(TGE)。3509846

　　2.韩国股票交易所(KSE)：KOSPI股票指数期货世界第一。

　　3.新加坡国际金融期货交易所(SIMEX)：典型离岸金融衍生品

　　二、国内期货市场

　　(二)品种体系培育

　　2012年5月10日在上海期货交易所挂牌交易白银期货合约;2012年12月3日在郑州商品交易所挂牌交易玻璃期货合约。我国期货市场已经上市28个商品期货合约和1个金融期货合约。