2012年期货从业资格考试试题:法律法规备考练习14
四、分析计算题(在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内) 161．某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元／吨，当天平仓5手合约，交价格为2030元，当日结算价格为2040元／吨，则其当天平仓盈亏为成＿＿＿＿元，持仓盈亏为＿＿＿＿元。()
A．-500；-3000
B．500；3000
C．-3000；-50
D．3000；500
162．5月20日，某交易者买人两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差()元/吨。
A．扩大了30
B．缩小了30
C．扩大了50
D．缩小了50
163．某交易者在3月20日卖出1手7月份大豆合约，价格为1840元/吨，同时买人1手9月份大豆合约价格为1890元/吨。5月20日，该交易者买人1手7月份大豆合约，价格为1810元／吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为1875元／吨，交易所规定1手=10吨，则该交易者套利的结果为()元。
A．亏损150
B．获利150
C．亏损200
D．获利200
164．6月18日，某交易所10月份玉米期货合约的价格为2．35美元／蒲式耳，12月份玉米期货合约的价格为2．40美元／蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，则下列选项中使该交易者的净收益持平的有()。
A．10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
B．10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格跌至2．35美元／蒲式耳
C．10月份玉米合约涨至2．40美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．40美元／蒲式耳
D．10月份玉米合约跌至2．30美元／蒲式耳，12月份玉米合约价格涨至2．45美元／蒲式耳
165．某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7．40美元／蒲式耳，同时买人1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7．50美元／蒲式耳，9月1日，该交易者买人1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7．30美元／蒲式耳。同时卖出1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7．45美元／蒲式耳，1手=5000蒲式耳，则该交易者套利的结果为()美元。
A．获利250
B．亏损300
C．获利280
D．亏损500
166．假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为()点。
A．1537
B．1486．47
C．1468．13
D．1457．03
167．9月10日，某投资者在期货市场上以92．30点的价格买入2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约，12月2日，又以94．10点的价格卖出2张12月份到期的3个月欧洲美元期货合约进行平仓。每张欧洲美元期货合约价值为1000000美元，每一点为2500美元。则该投资者的净收益为()美元。
A．4500
B．-4500
C．9000
D．-9000
168．6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。6月10日，现货指数上涨至265点，权利金价格变为20点，若该投资者将该期权合约对冲平仓，则交易结果是()美元。
A．盈利5000
B．盈利3750
C．亏损5000
D．亏损3750
169．某投资者在2月份以500点的权利金买进一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时又以300点的权利金买人一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破＿＿＿＿点或恒指上涨＿＿＿＿点时该投资者可以盈利。()
A．12800；13200
B．12700；13500
C．12200；13800
D．12500；13300
170．某交易者买入1手5月份执行价格为670美分／蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分／蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分／蒲式耳和690美分／蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分／蒲式耳和16美分／蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分／蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分／蒲式耳，则该组合的最大收益为()美分／蒲式耳。
A．2
B．4
C．5
D．6
答案及解析
四、分析计算题(在每题给出的4个选项中，只有1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)
161．【答案】A
【解析】平仓交易盈亏=(2020-2030)×5×10=-500(元)；持仓盈亏=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。
162．【答案】D
【解析】5月20日价差：17020-16950=70(元／吨)；
7月2013价差：17030-17010=20(元／吨)；
价差变化：70-20=50(元／吨)。
163．【答案】D
【解析】5月份合约盈亏情况：1840-1810=30(元／吨)，即获利30元／吨；
7月份合约盈亏情况：1880-1890=-10(元／吨)，即亏损10元／吨；
套利结果：10×30-10×10=200(元)，即获利200元。
164．【答案】B
【解析】熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约。
A项盈利为：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；
B项盈利为：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；
C项盈利为：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；
D项盈利为：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)；
因此，B项使得交易者净收益持平。
165．【答案】A
【解析】堪萨斯交易所盈亏状况：7．40-7．30=0．1(美元／蒲式耳)，即盈利0．1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈亏状况：7．45-7．50=-0．05(美元／蒲式耳)，即亏损0．05美元／蒲式耳；总盈亏：(0．10-0．05)×5000=250(美元)。
166．【答案】C
【解析】F(4月1日，6月3013)=1450×l1+(6％-1％)×素l_1468．13(点)。
167．【答案】C
【解析】净收益=(94．1-92．3)×2500×2=9000(美元)。
168．【答案】B
【解析】该投资者行使期权，以245点的价格买人一份标准普尔500股票指数合约，同时在现货市场上以265点的价格卖出一份标准普尔500股票指数合约，扣除他先前支付的权利金，该投机者实际盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。
169．【答案】C
【解析】权利金成本：500+300=800(点)；恒指至少能弥补权利金的损失，因此13000+800=13800(点)，13000-800=12200(点)；当恒指跌破12200点或恒指上涨13800点时该投资者可以盈利。
170．【答案】D
【解析】此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6(美分／蒲式耳)，卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。
2012年期货从业资格考试试题:法律法规备考练习14的延伸阅读——期货从业资格考试通关复习五步法
首先，第一步，是跟随视频里老师的讲解学习教材，就像上课一样，该笔记的笔记，建议以在书上划线为主，这样重点与非重点一目了然，而且节省精力和时间，当然你准备把书转手或者镶在镜框里保存的例外。没有听明白不要紧呀，可以看第二遍，反正视频里的老师也不收你补习费。其实，这一遍学习的目的是在老师的引导下将教材的内容过一遍，对每章教材的内容和知识点、考点有一个初步的认识掌握，仅此而已，记住个大概就行，别指望自己过目不忘，要不你也不用上买资料什么的了！
接下来进行第二步，跟着视频每上完一节课，就该进行习题练习了。当然，因为你没有认真学习过教材，答错的题目一定会比较多，没关系，这很正常，要是看看视频就能通过，那考试的合格率也就不会始终在百分之三十左右晃荡了。你可以把做错的题目标记出来，先别忙，不是用纸笔纪录，那太原始了。建议的方法是，将做错题目的题号改成红色或者蓝色，反正是越醒目越好！这样保存后你随时可以打开看看自己有那些东西没有掌握了，等你做对了再改成正常的颜色。担心现在做对的题过一阵子忘了？有办法，那是第四步的任务
第三步，是针对你做错的练习题，也就是没有掌握的考点内容来阅读教材，只看你没有掌握的那部分，怎么样，节省了不少时间吧！这个步骤不见得是一次就能完成的，有可能你要把书上的考点认认真真、仔仔细细地看上二三遍，总之就是看完书做题，做错了，再看书，再做题，直到做对为止。
如果你按照上面的三步一章一章把教材内容都复习完了，那么恭喜你，你可以进行第四步了。现在你已经基本掌握了考试所需要的内容，下面进行实战综合演练。那3套综合练习试卷就是干这个用的，它可以全面系统地对你的复习情况进行测试。做的时候就当自己真的是在考试，按规定时间答题，然后看标准答案，给自己打分，看看结果如何。当然，对于做错的题目还是，看书，再做题的过程。还有，在进行综合测试练习的时候请自己掌握一下时间，务必将答题时间提高到100分钟之内。
好了，功德圆满，现在是最后一步，那就是考试去！
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